Português — interpretação de textos

Considere as seguintes propostas de reformulação da pontuação do texto. I - Substituir os dois pontos que seguem o vocábulo isto (L. 17) por ponto e vírgula. II - Substituir o ponto que segue o vocábulo espreita (L. 29) por um travessão, com os devidos ajustes no emprego de maiúsculas e minúsculas. III - Substituir o ponto que antecede o vocábulo Mas (L. 48) por uma vírgula, com os devidos ajustes no emprego de maiúsculas e minúsculas. Quais estão corretas do ponto de vista da norma gramatical e conservam o sentido original do texto?