Análise de Balanços — receita pública

Analisando o Balanço Patrimonial de uma companhia, o analista financeiro fez as seguintes anotações: Retorno sobre o ativo 40% Retorno sobre o capital próprio 52% Retorno sobre o capital de terceiros gerador dos encargos 22% Considerando-se exclusivamente as anotações do analista e a boa técnica de análise das demonstrações contábeis, o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da companhia analisada é