Gestão de Investimento

Um analista de avaliação de empresas deseja estimar o valor

justo da ação de uma empresa, fazendo uso de dois métodos

de avaliação: 1. fluxo de caixa descontado; e 2. avaliação

relativa por múltiplos. Devido ao seu histórico de sucesso em

avaliação de ações, ele determinou que o método 1 receberá

70% do peso de seus cálculos e o método 2 receberá 30% do

peso, sendo 20% para o múltiplo P/E e 10% para o múltiplo

EV/EBITDA (também conhecido como FV/EBITDA). A empresa

apresenta as seguintes informações econômico-financeiras:

Quantidade de ações: 1 milhão;

Enterprise Value - EV (ou Firm Value - FV) pelo método 1: R$ 16

milhões;

Dívida financeira líquida: R$ 4 milhões;

P/E de empresas comparáveis: 6;

EV/EBITDA (FV/EBITDA) de empresas comparáveis: 8,5;

EBITDA: R$ 2 milhões;

Lucro Líquido por ação: R$ 2,50.

Utilizando essas informações, o valor justo da ação em análise

será estimado pelo analista, em reais, ao valor de: